Quay lại   Forum Finance-Banking > NĂM 4 - HỌC KỲ 2 > Khủng hoảng tài chính và tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam
Thành viên Tìm kiếm Ðánh dấu đã đọc

Trả lời
 
Ðiều Chỉnh Xếp Bài
Cũ 20-06-2009, 10:37 PM   #1
ham choi
Sinh viên Tài chính Ngân hàng
 
Tham gia: Jul 2008
Bài Viết: 12
Thanks: 0
Thanked 2 Times in 1 Post
Mặc định Nguyên nhân khủng hoảng tài chính ở mỹ

Nguyên nhân khủng hoảng tài chính ở Mỹ: Qua 3 bước:

1. Từ sau năm 2000, Fed bắt đầu thực hiện chính sách cắt giảm lãi suất quỹ dự trữ liên bang, từ 6.5% năm 2000 xuống còn 1% năm 2004 (các bạn có thể thấy trong slide 8 của thầy Khánh, có biểu đồ); từ đó kéo theo lãi suất LIBOR và SIBOR giảm xuống theo còn khoảng 3% ( đây là lãi suất cho vay được tính từ các ngân hàng lớn của Mỹ trong ngày à phản ánh lãi suất liên ngân hàng, nếu nhớ không nhầm) à Ngân hàng sẽ dễ tăng tài sản của mình, vì:

+ Lãi suất thấp, những người trước kia có ý muốn mua nhà nhưng vì lãi suất cao, khó kiếm thu nhập để trả lãi; bây giờ lãi suất thấp, vay mua nhà thì sẽ dễ trả hơn à Kích thích mua nhà à số lượng người vay mua nhà tăng lên. Bên cạnh đó, lãi suất thấp còn kích thích giới đầu cơ vay mua nhà để đầu cơ, sau này bán lại kiếm lợi.

Do đó, cầu về nhà tăng lên à giá nhà tăng à đây là điều dễ hiểu, vì đó là cung cầu trên thị trường, tác động đến giá cả.

Tuy nhiên, nêu chỉ tuân thủ theo nguyên tắc nhằm đáp ứng những nhu cầu này thì không có vấn đề gì nghiêm trọng xảy ra. Ở Mỹ có hình thức cho vay dưới chuẩn ( trong 3 hình thức cho vay: Nợ đạt chuẩn, nợ gần chuẩn, nợ dưới chuẩn), là hình thức ngân hàng cấp cho khách hàng món vay mua bất động sản trong khi khách hàng đó không có khả năng trả nợ. Bên cạnh đó, sau khi cấp khoản vay này, ngân hàng còn cho chính khách hàng này vay để trả khoản nợ mua nhà đó. Sở dĩ có điều này là do, cả ngân hàng và khách hàng đều hiểu rằng, giá nhà tăng là nguồn trả nợ của khách hàng khi thị trường đi lên.

Bên cạnh đó, việc chứng khoán hóa các khoản cho vay này, tạo thành các chứng khoán như MBS, ABS, CDO, CDs, bán chứng khoán ra giới đầu tư đã kéo nhiều tổ chức tài chính tham gia vào lĩnh vực này. Việc mua các chứng khoán này sẽ được đảm bảo bằng nguồn thu chủ yếu từ các khoản cho vay bất động sản này, cộng với các khoản cho vay khác. Tuy nhiên, việc chứng khoán hóa thực hiện qua nhiều giai đoạn và nhiều tổ chức khác nhau, khi các nhà đầu tư nắm giữ các chứng khoán này cũng không biết rõ nó có nguồn gốc từ đâu, chỉ biết tổ chức phát hành là ai.

Qua phân tích trên, rõ ràng các ngân hàng chủ yếu gia tăng về tài sản dài hạn của mình.

+ Về nguồn vốn để cho vay: Các ngân hàng Mỹ chủ yếu các khoản vay ngắn hạn để có vay dài hạn à càng mở rộng tài sản càng tăng nợ ngắn hạn của ngân hàng. Do việc vay vốn ngắn hạn rẻ hơn chi phí vốn dài hạn, nên các ngân hàng chủ yếu huy động vốn từ nguồn này.

Kết quả: Tỉ lệ Vốn /Tài sản giảm xuống từ khi Fed áp dụng chính sách giảm FFR cho đến năm 2004, trong khi tỉ lệ Nợ / Tài sản tăng lên, có khi lên đến 97%. Các khoản Repo Overnight chiếm đến 40% à đây là nguồn vốn cực ngắn à tạo rủi ro trong quản trị thanh khoản của mỗi ngân hàng.
2. Sau giai đoạn giảm lãi suất này, Fed nhận thấy việc áp dụng lãi suất thấp gây ra áp lực lạm phát và hình thành bong bóng bất động sản, do đó đã tiến hành tăng lãi suất từ giữa năm 2004 đến giữa năm 2006 đạt mức 5.25%. Lãi suất tăng cao tác động đến khả năng trả nợ của những người đi vay trước kia:

+ Lãi suất cao, khoản lãi trả tăng lên, những người đi vay không có khả năng trả nợ, họ tiến hành bán nhà để trả khoản nợ đó.
+ Những người có nhu cầu mua nhà để sinh hoạt cũng giảm nhu cầu mua nhà của mình xuống do lãi suất cao.
Chính vì lý do này kéo nhu cầu mua nhà giảm xuống à giá nhà giảm.

3. Khi giá nhà giảm, các nhà đầu tư trên thị trường bắt đầu phản úng của mình:

+ Nhu cầu giảm tác động đến giới đầu tư. Sự giảm giá nhà dẫn đến việc bán nhà để cắt lỗ trước khi quá muộn.
+ Thị trường bất động sản đóng băng do sự giảm giá, kéo theo tài sản của ngân hàng giảm, ngân hàng phải phát mãi tài sản đang nắm giữ: MBS, ABS à nhằm đảm bảo các chỉ tiêu về họat động của mình à giá các tài sản này giảm xuống.
Về phần nguồn vốn của mỗi ngân hàng, việc vay trên thị trường liên ngân hàng có dấu hiệu sụt giảm: một phần do lãi suất tăng, một phần việc cho vay không an toàn do sự đi xuống của thị trường bất động sản. Do đó, làm cho ngân hàng thiếu vốn huy động được từ liên ngân hàng.
+ Việc sụt giảm của thị trường, tác động đến tâm lý của người gửi tiền do nhận thấy bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đang trở nên xấu đi, do đó số lượng người rút tiền tăng lên à Đòi hỏi các ngân hàng phải thanh lý tài sản (MBS, ABS) của mình để có tiền mặt à giá các tài sản này càng giảm à các chỉ tiêu về hoạt động này càng xấu đi.

Tại sao các ngân hàng Mỹ to lớn như vậy mà rất dễ bị phá sản:
Do các chỉ tiêu kỹ thuật quá cao à không đáp ứng được sẽ rơi vào tình trạng giám sát đặc biệt hoặc phá sản.
ham choi vẫn chưa có mặt trong Diễn đàn   Trả lời với Trích dẫn
Cũ 21-06-2009, 07:25 AM   #2
humada14
Sinh viên Tài chính Ngân hàng
 
Avatar của humada14
 
Tham gia: Sep 2008
Bài Viết: 20
Thanks: 0
Thanked 0 Times in 0 Posts
Mặc định

Trích:
Nguyên văn bởi ham choi Xem Bài viết
Nguyên nhân khủng hoảng tài chính ở Mỹ: Qua 3 bước:

1. Từ sau năm 2000, Fed bắt đầu thực hiện chính sách cắt giảm lãi suất quỹ dự trữ liên bang, từ 6.5% năm 2000 xuống còn 1% năm 2004 (các bạn có thể thấy trong slide 8 của thầy Khánh, có biểu đồ); từ đó kéo theo lãi suất LIBOR và SIBOR giảm xuống theo còn khoảng 3% ( đây là lãi suất cho vay được tính từ các ngân hàng lớn của Mỹ trong ngày à phản ánh lãi suất liên ngân hàng, nếu nhớ không nhầm) à Ngân hàng sẽ dễ tăng tài sản của mình, vì:

+ Lãi suất thấp, những người trước kia có ý muốn mua nhà nhưng vì lãi suất cao, khó kiếm thu nhập để trả lãi; bây giờ lãi suất thấp, vay mua nhà thì sẽ dễ trả hơn à Kích thích mua nhà à số lượng người vay mua nhà tăng lên. Bên cạnh đó, lãi suất thấp còn kích thích giới đầu cơ vay mua nhà để đầu cơ, sau này bán lại kiếm lợi.

Do đó, cầu về nhà tăng lên à giá nhà tăng à đây là điều dễ hiểu, vì đó là cung cầu trên thị trường, tác động đến giá cả.

Tuy nhiên, nêu chỉ tuân thủ theo nguyên tắc nhằm đáp ứng những nhu cầu này thì không có vấn đề gì nghiêm trọng xảy ra. Ở Mỹ có hình thức cho vay dưới chuẩn ( trong 3 hình thức cho vay: Nợ đạt chuẩn, nợ gần chuẩn, nợ dưới chuẩn), là hình thức ngân hàng cấp cho khách hàng món vay mua bất động sản trong khi khách hàng đó không có khả năng trả nợ. Bên cạnh đó, sau khi cấp khoản vay này, ngân hàng còn cho chính khách hàng này vay để trả khoản nợ mua nhà đó. Sở dĩ có điều này là do, cả ngân hàng và khách hàng đều hiểu rằng, giá nhà tăng là nguồn trả nợ của khách hàng khi thị trường đi lên.

Bên cạnh đó, việc chứng khoán hóa các khoản cho vay này, tạo thành các chứng khoán như MBS, ABS, CDO, CDs, bán chứng khoán ra giới đầu tư đã kéo nhiều tổ chức tài chính tham gia vào lĩnh vực này. Việc mua các chứng khoán này sẽ được đảm bảo bằng nguồn thu chủ yếu từ các khoản cho vay bất động sản này, cộng với các khoản cho vay khác. Tuy nhiên, việc chứng khoán hóa thực hiện qua nhiều giai đoạn và nhiều tổ chức khác nhau, khi các nhà đầu tư nắm giữ các chứng khoán này cũng không biết rõ nó có nguồn gốc từ đâu, chỉ biết tổ chức phát hành là ai.

Qua phân tích trên, rõ ràng các ngân hàng chủ yếu gia tăng về tài sản dài hạn của mình.

+ Về nguồn vốn để cho vay: Các ngân hàng Mỹ chủ yếu các khoản vay ngắn hạn để có vay dài hạn à càng mở rộng tài sản càng tăng nợ ngắn hạn của ngân hàng. Do việc vay vốn ngắn hạn rẻ hơn chi phí vốn dài hạn, nên các ngân hàng chủ yếu huy động vốn từ nguồn này.

Kết quả: Tỉ lệ Vốn /Tài sản giảm xuống từ khi Fed áp dụng chính sách giảm FFR cho đến năm 2004, trong khi tỉ lệ Nợ / Tài sản tăng lên, có khi lên đến 97%. Các khoản Repo Overnight chiếm đến 40% à đây là nguồn vốn cực ngắn à tạo rủi ro trong quản trị thanh khoản của mỗi ngân hàng.
2. Sau giai đoạn giảm lãi suất này, Fed nhận thấy việc áp dụng lãi suất thấp gây ra áp lực lạm phát và hình thành bong bóng bất động sản, do đó đã tiến hành tăng lãi suất từ giữa năm 2004 đến giữa năm 2006 đạt mức 5.25%. Lãi suất tăng cao tác động đến khả năng trả nợ của những người đi vay trước kia:

+ Lãi suất cao, khoản lãi trả tăng lên, những người đi vay không có khả năng trả nợ, họ tiến hành bán nhà để trả khoản nợ đó.
+ Những người có nhu cầu mua nhà để sinh hoạt cũng giảm nhu cầu mua nhà của mình xuống do lãi suất cao.
Chính vì lý do này kéo nhu cầu mua nhà giảm xuống à giá nhà giảm.

3. Khi giá nhà giảm, các nhà đầu tư trên thị trường bắt đầu phản úng của mình:

+ Nhu cầu giảm tác động đến giới đầu tư. Sự giảm giá nhà dẫn đến việc bán nhà để cắt lỗ trước khi quá muộn.
+ Thị trường bất động sản đóng băng do sự giảm giá, kéo theo tài sản của ngân hàng giảm, ngân hàng phải phát mãi tài sản đang nắm giữ: MBS, ABS à nhằm đảm bảo các chỉ tiêu về họat động của mình à giá các tài sản này giảm xuống.
Về phần nguồn vốn của mỗi ngân hàng, việc vay trên thị trường liên ngân hàng có dấu hiệu sụt giảm: một phần do lãi suất tăng, một phần việc cho vay không an toàn do sự đi xuống của thị trường bất động sản. Do đó, làm cho ngân hàng thiếu vốn huy động được từ liên ngân hàng.
+ Việc sụt giảm của thị trường, tác động đến tâm lý của người gửi tiền do nhận thấy bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đang trở nên xấu đi, do đó số lượng người rút tiền tăng lên à Đòi hỏi các ngân hàng phải thanh lý tài sản (MBS, ABS) của mình để có tiền mặt à giá các tài sản này càng giảm à các chỉ tiêu về hoạt động này càng xấu đi.

Tại sao các ngân hàng Mỹ to lớn như vậy mà rất dễ bị phá sản:
Do các chỉ tiêu kỹ thuật quá cao à không đáp ứng được sẽ rơi vào tình trạng giám sát đặc biệt hoặc phá sản.
Cảm ơn bạn ham chơi. nhưng bạn cho biết mấy chỗ à à là sao vậy?với lại bạn cho xin mấy câu chốt lại bài khủng hoảng.
humada14 vẫn chưa có mặt trong Diễn đàn   Trả lời với Trích dẫn
Cũ 21-06-2009, 09:18 AM   #3
yt5687
Sinh viên Tài chính Ngân hàng
 
Tham gia: Sep 2008
Bài Viết: 12
Thanks: 0
Thanked 0 Times in 0 Posts
Mặc định

Sẵn tiện cho hỏi lun, công thức giải thích tại sao NHTW Mỹ sau khi đã thực hiện hàng loạt các công cụ nhưng vẫn ko cải thiện dc tình hình, ko đưa được tiền vào lưu thông (MB tăng cao, m giảm mạnh?)(ko nhớ nữa, hum đó bạn Thanh lớp trưởng lớp A có lên bảng giải thích bằng công thức ). Mọi người giải thix lại dùm mình nhé!thanks a lot.
yt5687 vẫn chưa có mặt trong Diễn đàn   Trả lời với Trích dẫn
Cũ 21-06-2009, 10:24 PM   #4
ham choi
Sinh viên Tài chính Ngân hàng
 
Tham gia: Jul 2008
Bài Viết: 12
Thanks: 0
Thanked 2 Times in 1 Post
Mặc định

à à chỗ nào đâu???
ham choi vẫn chưa có mặt trong Diễn đàn   Trả lời với Trích dẫn
Cũ 22-06-2009, 10:08 PM   #5
levanhuy1
Administrator
 
Tham gia: Jul 2008
Bài Viết: 1,045
Thanks: 28
Thanked 175 Times in 131 Posts
Gửi tin nhắn qua Yahoo tới levanhuy1
Mặc định

Thank ham choi cái, ham choi thật là uyên bác ^^.. Hôm nay copy nguyên bài của ham choi vào bài làm luôn.
levanhuy1 vẫn chưa có mặt trong Diễn đàn   Trả lời với Trích dẫn
Trả lời


Ðang đọc: 1 (0 thành viên và 1 khách)
 
Ðiều Chỉnh
Xếp Bài

Quuyền Hạn Của Bạn
Bạn không thể gửi Đề tài mới
Bạn không thể gửi Trả lời
Bạn không thể gửi Đính kèm
Bạn không thể sửa bài viết của mình

BB code is Mở
Smilies đang Mở
[IMG] đang Mở
HTML đang Tắt
Chuyển đến


Múi giờ GMT +7. Hiện tại là 03:13 AM.

Phát triển bởi các thành viên lớp Tài chính-Ngân hàng K05 - Đại học Kinh Tế Luật - Đại học Quốc gia Tp.HCM
Taichinhnganhang.info©since 2008.